持评级目标价位1488元海通国际：给予永安期货增

　　有6家机构给出评级该股近来90天内共，级3家买入评，级3家增持评；标均价为16.57过去90天内机构目。

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　　023整年及2024Q1功绩：1)2023年贸易收入238亿元永安期货(600927) 投资重心： 【事宜】永安期货宣告2，1.5%同比-3。7.3亿元归母净利润，8.3%同比+。年头+3.7%归母净资产较，+0.4%较Q3末。0.15元每股分红持评级目标价位1488元，微升同比，30.2%分红率约，安静连结。季营收50亿元2)23Q4单，7.8%同比-1，1.7亿元归母净利润，5.2%同比-1。业收入43亿元3)24Q1营，9.1%同比-1。0.8亿元归母净利润，2.6%同比-6。年头+0.6%归母净资产较。费净收入及投资收益下滑2023年功绩：手续，利大幅擢升境表生意盈。收入6.8亿元1)公司利钱净，5.5%同比+；收入7.6亿元手续费及佣金净，3.8%同比-，贩卖生意下滑所致紧要是资管与基金；-0.29亿元而投资收益为，3.4亿元上年同期为，投资收益节减所致紧要为金融资产。板块来看2)分，为5.4亿元、-35万元、0.2亿元、2.0亿元和1.4亿元期货经纪/资产经管/基金贩卖/危机经管/境表生意贸易利润分散，-55%、-37%、+163%分散同比+33%、由盈转亏、。业比赛加剧布景下期货经纪生意：行，基础盘仍褂讪公司经纪生意。11.4亿元1)贸易收入，3.1%同比+2，入同比+3.8%个中手续费净收。易成交手数2.34亿手2)公司境内期货代劳交海通国际：给予永安期货增，17%同比+，5.9万亿元成交金额1，1.1%同比-。为457亿元岁终客户权力，0.4%较年头+。市集震撼布景下生意增进明显承压资产经管&基金贩卖生意：本钱。别为0.14亿元和0.61亿元资管生意和基金贩卖生意收入分，9%、-46.3%分散同比-43.，本市集震撼所致紧要是因为资。基差商业范围减少危机经管生意：，市生意依旧向好场表衍生品与做。务收入223亿元1)危机经管业，3.4%同比-3，生意范围的缩减紧要为基差商业，生意连结较速进展场表衍生品和做市。危机经管生意主平台2)永安本钱是公司，润2.0亿元整年杀青利，20.0%行业占比达，.7pct同比-3。境表归纳金融生意组织境表生意：陆续加紧，奉献大幅擢升23年净利润欧博会员注册2.8亿元贸易收入为，39%同比+，1.4亿元贸易利润，163%同比+，率凌驾14%净资产收益，再革新高净利润，增进以及境表高利率境况等要素估计紧要受益于海表生意需求。营业所减收战略调理导致利润大幅下滑2024Q1功绩：投资收益降低与。收入43亿元1)公司贸易，9.1%同比-1，别同比-28.5%、-25.2%、-47.3%个中手续费及佣金净收入、利钱净收入和投资收益分。润0.8亿元2)归母净利，2.6%同比-6，投资的收益降低、营业所减收战略调理等影响紧要因为证券市集震撼导致金融产物及股权。大市”评级撑持“优于。为国内期货行业龙头咱们以为永安期货作，中得回陆续增进动力希望熟手业迅疾进展。6、0.58元(原为0.64、0.74元咱们预测2024-25年EPS为0.4。由于Q1实质筹备不足预期下调出处：赢余预测下调是，年赢余预测)以是下调全；PE(原为2023年33x)予以公司32x2024E ，8元(-18%)目的价14.8。x2024E PE方今股价对应29，大市”评级撑持“优于。品价值震撼超预期危机提示：大宗商，囚禁战略转移国内期货市集。

　　司Wangjie OU海通国际证券集团有限公,究讲演《公司年报点评：2023年境表生意大幅增进Ting Sun近期对永安期货实行切磋并宣告了研，致24Q1净利润承压》投资下滑与战略调理导，货给出增持评级本讲演对永安期，为14.88元以为其目的价位，13.47元方今股价为，为10.47%预期上涨幅度。

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　　三年宣告的研报数据阴谋证券之星数据核心遵照近，团队对该股切磋较为深刻国泰君安刘欣琦切磋员，均值为73.15%近三年预测切实度，净利润为赢余7.44亿其预测2024年度归属，测PE为26.41遵照现价换算的预。

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